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  • 乙亥立冬  唐山顺义两校“结缘”

    11月8日,北京顺义河北唐山京津冀教育协同发展(校际)签约仪式在北京顺义举行。唐山市路南区稻地镇稻地小学与北京市顺义区双兴小学签订了共同发展协议书,拉开了两校合作共进的序幕。签约仪式结束后,双兴小学贠献臣校长介绍了学校的历史沿革、办学思想以及对办学理念的践行和发展,随后参观了双兴小学的校园文化、学校建设。双兴小学朴实、扎实的办学思想和行为给唐山一行留下了深刻的印象。

星星娱乐场体验金 - 保本基金谢幕 避险需求仍在

发布日期:2020-01-11 14:51:08   人气:2049

星星娱乐场体验金 - 保本基金谢幕 避险需求仍在

星星娱乐场体验金,保本基金受投资者欢迎,主要基于其避险功能,避险工具短缺是A股市场的一个短板。

10月15日,中国资本市场最后一只保本基金“汇添富保鑫保本混合型证券投资基金”转型为“汇添富保鑫灵活配置混合型证券投资基金”,这标志着历经16年风雨的保本基金正式谢幕。虽然在中国资本市场仅仅存在了16年时间,但保本基金从诞生到发展再到退出,见证了中国资本市场的发展。

保本基金是2003年正式与国内证券投资者见面的。当年发行的国内首只保本基金是南方避险增值基金,因主打“保本保收益”这一创新理念,契合了市场需求,该基金一度热销,首发规模达51.93亿元,开户投资者达14.81万户,代销行中国工商银行卖出该基金41亿元,刷新了开放式基金发行的多项纪录。

保本基金在2003年诞生,与当时的市场环境密切相关。1999年5月19日,沪深股市大涨,引发一轮牛市,因此被称为“5·19”行情。这轮牛市延续到2001年6月,上证综指见顶2245点后宣告结束。此后沪深股指回落整理,市场缺乏赚钱效应,“保本”成为当时投资者的一大愿望。于是,保本基金应运而生。

保本基金的发展也与股市密切相关。保本基金曾经历两次发展高峰,第一次是2011年前后,保本基金迎来首次爆发式增长,新成立18只保本基金,发行规模超360亿元,成立数量远超此前7年总和。当时股市经过2008年的大熊市和2009年的反弹,然后出现回落整理,投资者同样面临“避险”的需求。

第二次是2016年,保本基金发行再次出现“井喷”。仅2016年上半年,新成立的保本基金规模就占当年发行基金总规模的近四成。2017年初,保本基金总规模突破3000亿元大关,成为公募基金崛起的新主力军。这次保本基金发行“井喷”的背景是2015年股市行情由牛转熊,市场再度面临强烈的“避险”需求。

因此,不论是诞生还是发展,保本基金的身上都烙下了A股走势的烙印。这说明,保本基金的发展史,反映的就是A股市场的运行史。一方面,A股市场波动大,尤其牛市转熊市后,投资风险巨大,投资者存在强烈的“避险”需求。另一方面,A股市场缺少足够的避险工具,不能通过做空来锁定风险,投资者只能借助于保本基金来回避投资风险。由此可见,保本基金的诞生与发展顺应了A股市场的发展需要。

但保本基金存在一个明显的短板,这就注定保本基金难以“长寿”。虽然保本基金是投资者良好的避险工具,但并不等于没有风险,因为保本基金也需要直面投资风险。为了履行“保本”承诺,只能由基金公司承诺的“连带责任担保方式”来担责,即把保本基金的风险转嫁给基金公司,这对基金公司的长远发展显然是不利的。在这种机制下,保本基金规模做得越大,基金公司承担的风险也就越大。

为了排除基金业发展隐患,确保基金业健康发展,2017年监管层出台《关于避险策略基金的指导意见》,将保本基金调整为“避险策略基金”,并取消了连带责任担保机制。2018年正式出台的资管新规明确规定,金融机构开展资管管理业务时,不得承诺保本保收益。如此一来,保本基金已无法适应监管的要求,只能退出历史舞台。

保本基金正式谢幕,对投资者是一个损失,因为少了一个避险产品。在没有保本基金的市场里投资,需要投资者进一步增加风险意识,做好防范风险的工作,同时注重理性投资。

对基金业来说,保本基金谢幕则是个机会。保本基金之所以受到投资者欢迎,主要基于其避险功能,避险工具短缺是A股市场的一个短板。保本基金退出舞台,恰恰为基金行业顺势推出一些适合监管要求、兼具避险功能的新产品提供了机会,毕竟中小投资者强烈的避险需求是客观存在的。

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